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經濟學院舉辦第十一期金融學術講座

發布日期:2021年05月29日 08:09 點擊次數:

[本站訊]5月27日下午,經濟學院第11期金融學術講座在中心校區舉行。講座邀請同濟大學經濟與管理學院博士生導師鐘寧樺教授作了題為“地方融資平臺債務風險的演化——基于對‘隱性擔?!A期的測度”的報告。

報告指出,近年來地方融資平臺基本面不斷惡化,卻仍舊存在能在市場上持續發債并以較低的成本獲得融資的現狀,其背后是"隱性擔保"預期影響了市場投資主體對地方融資平臺風險的判斷。因此,報告采用利差估計法以及虛擬變量法測度該預期的強度,并得到了比較一致的結論。報告發現,該預期使得城投債的融資成本比非國有企業發行的債券降低約四成,在信用評級較低的城投債以及經濟較為落后地區的地方融資平臺所發行的債券上該預期更強;2014年“43號文”出臺后,新增城投債的“隱性擔?!鳖A期出現短暫下降,而存量城投債的"隱性擔保"預期不降反升,尤其是納入置換計劃的存量城投債?;谏鲜鼋Y論,報告進一步探究了“隱性擔?!钡男纬蓹C制,發現一個省發行的置換債券的相對規模是市場對當地城投債“隱性擔?!鳖A期的重要解釋因素;該預期也與地方融資平臺的財務風險以及地方政府的財政實力正相關。因此,報告建議相關部門重點監管城投債中“隱性擔?!鳖A期較強的部分,更好地發揮顯性債務在基礎設施建設融資中的作用,降低對于隱性債務的依賴,同時要加快推進地方融資平臺的市場化改革,提高盈利能力,并調整城投債的評級體系。講座結束后,鐘寧樺教授就講座中的相關問題與參會師生進行了交流與探討。

鐘寧樺教授,現任職于同濟大學經濟與管理學院,博士生導師,并擔任經濟與金融系主任、應用經濟一級學科負責人、博士后流動站副站長,同濟大學校務委員會委員,曾經兼任世界銀行短期顧問、現兼任上海市政協協商議政咨詢專家、上海市經濟學會副秘書長、上海金融科技產業聯盟副理事長以及亞洲開發銀行咨詢顧問。


【供稿單位:經濟學院    作者:張麗蓉 王璐璐    編輯:新聞網工作室    責任編輯:吳文瑤 趙方方  】

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